리튬포어스 주가 전망. 경영권 분쟁 계열사 관계 정리, 전환사채

 리튬포어스가 경영권 분쟁 관련하여 한동안 시끄러웠습니다. 리튬포어스는 하이드로리튬이라는 상장종목과 계열사 관계가 아니며 그럼에도 불구하고 계속해서 두 종목의 주가는 유사하게 흘러가고 있습니다. 제가 일전에 하이드로리튬 종목 관련해서는 따로 포스팅을 올린적이 있는데요, 해당 종목 관련 URL은 이 포스팅 제일 아래에 추가해두도록 하겠습니다. 주요 내용은 '리튬-' 이라는 사명을 지닌 회사들의 간단한 관계와 사업 내용이었습니다.

 제가 이전 포스팅에서도 언급은 해두었지만, 요즘 뉴스기사들에서도 '사명만 리튬이지 실체가 없다'라는 뉘앙스의 기사들이 자주 보이고 있습니다. 다시 한 번 말씀드리지만 리튬포어스, 하이드로리튬 모두 아직 리튬관련 사업을 영위하고 있지 않습니다. 그렇다면 리튬포어스 사업의 내용은 무엇인지와 리튬- 계열사들의 관계도를 정리해보도록 하겠습니다.

 이번 포스팅은 리튬- 기업들의 실체가 정말 있기는 한걸까? 라는 궁금증에서 알아본 내용들을 (추리극) 가볍게 공유해보고자 정리해보았습니다. 또한 리튬 관련 소재들의 가격이 어느정도인지 알려드리고자 합니다. 이전 포스팅에서도 말씀드렸지만, 왜 리튬 관련 사업을 '시작하기 위해' 회사를 4개나 끌어들인건지 정말 궁금하네요.

 

[리튬포어스 투자 포인트]

관련 기업 : 하이드로리튬 / 리튬플러스 / 리튬인사이트

테마 : 2차 전지, 전기차

최근 3년 실적 : 매출 179억→156억 / 영업이익 (-53억)→(-68억)

기타 : 리튬 관련 사업 없음, 경영권 분쟁 이슈

왼쪽부터 리튬포어스, 하이드로리튬, 리튬플러스 홈페이지 메인화면 (너무 똑같네요)

 

[리튬포어스]

- 리튬포어스 사업, 지분 관계 분석

 리튬포어스는 카카오 프렌즈 라이센스를 기반으로 각종 악세사리와 소형가전 등을 제작하고 있습니다. 다만, 사업의 목적에는 '이차전지용 리튬 제조 및 판매'가 있으며, 특히 리튬포어스는 탄산리튬(Li2CO3) 소재를 생산하는 신규사업을 추진중에 있네요. 대략 추측하기로는, 리튬플러스라는 기업에 탄산리튬(Li2CO3)과 수산화리튬(LiOH) 제품이 소개되어 있는데요, 리튬플러스와 차별화된점이 무엇인지, 아니면 생산만 담당하겠다는 것인지 정확히는 알 수 없습니다. 어쨋든, 지금 당장 리튬포어스가 영위하고 있는 판매사업은 사명 변경 이전, '더블유아이'라는 사명을 사용할 때부터 진행중이던 사업인 아래 악세사리 제조, 판매사업 입니다. 저는 굿즈에는 큰 관심이 없는 편이지만 막상 홈페이지에서 이미지를 보니 세트로 구매하고 싶은 충동이 일긴합니다. 기존의 사업을 이어가면서 어느정도 매출을 유지해주는것은 매우 좋은 방향이라고 생각합니다.

리튬포어스 제품 (출처 : 리튬포어스 홈페이지)

 다음으로 리튬포어스와 다른 리튬- 기업들과의 관계를 알아보도록 하겠습니다. 일단 뉴스에서 보도되고 있는 주요 인물은 전웅님과 신은숙님인데요, 원래 신은숙님 이전에 대표님은 변익성님 이셨습니다. 전웅님과 관계된 기업은 하이드로리튬, 리튬플러스이며 신은숙님과 관련된 기업은 리튬포어스, 리튬인사이트 입니다.

리튬포어스 관련기업 지배구조 - 검정글씨는 최대주주와 지분율

 위 이미지를 보시면 지배 구조가 거의 명확한데요, 현재 리튬포어스에서 경영권 분쟁을 진행중이라는 기사가 있는데요,  이는 당연히 높은 확률로 신은숙님의 승리로 끝날수밖에 없습니다. 리튬포어스의 최대주주는 리튬인사이트이며 리튬인사이트의 의결권은 그 최대주주인 신은숙님이 가지기 때문이죠. 제가 볼때 더 큰 그림은, 개인적인 의견입니다만 리튬포어스가 하이드로리튬 경영권을 흡수하는 방향일 것이라고 생각합니다.

 현재 하이드로리튬의 최대주주가 리튬플러스와 리튬포어스인데요, 23년 4분기 기준으로 전혀 없었던 리튬포어스의 지분이 24년 1분기 기준으로 7.22%로 갑자기 증가하였습니다. 따라서 지분을 조금 더 확보한다면 이제 최대주주는 신은숙님의 리튬포어스가 되는 셈이죠. 추가로 신은숙님에게 우호적인 대주주들을 일부 확보한다면 하이드로리튬의 경영권도 리튬포어스가 가지게 될 수 있습니다. 앞으로 상황이 어찌될지는 모르겠지만, 제 개인적인 추리일 뿐이며 더 지켜보아야겠습니다.

 

- 리튬포어스 재무 분석, 리튬 가격은?

 다음으로 리튬포어스의 재무 부분입니다. 자본:부채 비율은 약 10:1이며 2021년→2023년 매출은 179억에서 156억으로 감소하였으며 영업이익은 (-53억)에서 (-68억)으로 적자가 지속되고 있습니다. 리튬포어스는 재료만 가지고 주가가 급등락은 반복하므로 매출과 영업이익을 따지는게 큰 의미는 없는것 같지만, 실적이라도 좋았으면 투자 매력은 있는 종목이었을듯 합니다. 다만 현재 경영권 분쟁 등의 리스크, 그리고 계속 강조드리는, 사업의 실체가 없음에도 4개 기업을 동원한 이유 등이 불투명하기 때문에 신규 투자는 지양했으면하는 바램입니다. 보통은 1개의 기업을 중심으로 사업을 확장한 뒤 분할을 하는 방식이 일반적이니까요.

 다음으로 리튬가격입니다. 테슬라와 전기차 관련주들이 날뛰던 대는 탄산리튬(Li2CO3)의 가격이 1톤당 40-50만 위안, 즉 한화로 7,600만원 이상이었지만 현재 제가 작성하는 날 기준으로는 1톤당 91,500위안으로 1,746만원 정도입니다. 자, 이제 리튬포어스, 하이드로리튬이 꽤나 힘든, 어쩌면 위험한 상황임을 유추할 수 있습니다. 왜일까요?

 처음에 하이드로리튬, 리튬포어스를 인수하면서 사업을 벌이던 때가 2022-2023년 경이었습니다. 이는 차트 급등시점을 확인해보셔도 알 수 있습니다. 그 때는 탄산리튬이 비쌌죠. 따라서 당시 투자받은 금액과, 어떤 설비를 어떻게 투자해서 언제부터 수익권에 진입할 수 있다 이런 사업계획들을 세웠을 텐데요, 당시 예상했던 탄산리튬의 기대매출과 현재 기대매출이 4배 차이가 나버리는 상황이죠. 따라서, 초기에 사업을 어떻게 구상했을지 모르지만, 투자자들을 설득하는데 꽤나 큰 애를 쓰고 있을것으로 보입니다.

리튬포어스 홈페이지 기업소개 이미지 (사옥은 아닌것 같네요, 좌) / 리튬포어스 오피스 (SK V1 센터 11층, 중) / 리튬인사이트 건물 (우)

 

[리튬포어스 전환사채 점검]

발행액 : 25억

전환가액 : 4,575원

전환청구기간 : 24.01.18 - 25.12.18

 

 리튬포어스의 전환사채입니다. 본래 350억을 발행하였으나 하이드로리튬과 똑같은 패턴으로, 전환청구일이 도래하자마자 대부분의 전환청구권을 행사하며 이득을 취하였습니다. 오늘자 기준 리튬포어스의 주가는 3,290원으로 4,575원보다 낮으니 주가가 오르기 전까지는 전환청구권을 행사하지 않겠죠. 경영 환경이 안좋으니 단기적으로는 주가 상승도 힘들것으로 보이지만 혹여나 주가 상승시에 전환청구권 행사 관련 공시를 반드시 확인하시기 바랍니다. 큰 금액은 아니지만 어쨋든 전환청구권 행사는 악재이며, 전환사채 세력입장에서는 남은 전환청구권을 모두 소진한 뒤에는 주가를 굳이 올릴 이유마저 사라지는 것이기 때문이죠

 앞으로 리튬포어스를 포함한 리튬플러스, 리튬인사이트, 하이드로리튬의 사업의 방향 그리고 경영권 분쟁문제가 어떻게 해결될지는 모르겠지만, 모두 원만히 해결되어 주주분들에게 큰 웃음을 안겨줄 수 있는 종목이 되길 기대해봅니다. 일단은 무조건 리튬사업이 잘 되어야만합니다. 그렇지 않으면 실망매물로 인한 엄청난 주가 하락을 감내해야하기 때문이죠. 전기차 2차전지의 원료로 들어가기 때문에 일단 어느정도 자리만 잡으면 시장은 크게 확장될 것입니다. 자동차 시장은 아마도 언젠가는 결국 내연기관차에서 전기차로 전환될 것이기 때문이죠. 하이드로리튬, 리튬플러스의 리튬관련 수주 기사가 나오고있으니 관련 기사들에 관심을 기울이셔야 할 것 같습니다. 

 

- 리튬포어스 차트 분석

리튬포어스 일봉차트

 리튬포어스의 일봉차트입니다. 전환청구권 행사구간과 차익실현 예상구간을 표시해두었는데요, 약 50%가량의 수익은 거두었으리라고 판단됩니다. 차트상으로 주가는 바닥을 찍었고, 최저점을 갱신하며 하락하고 있는데요, 비록 주가가 바닥이라고는 하나 재무도 안좋고, 경영 환경도 안좋으니 신규 투자를 하기에는 리스크가 너무 클 것으로 보입니다. 자칫 '횡령'이라는 단어 한 번 잘못 나오면 바로 거래정지입니다. 따라서 신규 투자는 반드시 지양하시기 바라며, 기존 투자자분들께서는 신중히 결정을 내리시기 바랍니다.

 

아래는 전환사채 확인방법과 투자법, 각종 용어에 대해 적어놓은 포스팅입니다. (신주인수권부사채도 동일 합니다)

https://jurin-study-room.tistory.com/212

전환사채란? 전환사채 확인 방법과 투자법. 호재 악재 구별 및 용어 설명 (신주인수권부사채도

아래는 유상증자, 전환사채, 신주인수권 부사채를 비교해둔 포스팅입니니다.

https://jurin-study-room.tistory.com/161

유상증자란? 전환사채 신주인수권부사채 차이? 알기 쉽게 정리!

일전에 작성했던 하이드로리튬 관련 포스팅은 아래 내용을 참고하시기 바랍니다. (보셨던 분도 계실것 같네요)

https://jurin-study-room.tistory.com/176

하이드로리튬 급등과 신주인수권행사. 주가 전망, 차트 분석