삼성바이오로직스 주가 전망, 기업 분석. 1.5조 규모 수주

 삼성바이오로직스에서 1.5.조 규모 수주를 공시하며 주가가 급등하였습니다. 정말 오랜 기간을 횡보한 종목인만큼 투자자분들의 환한 미소가 예상되는데요, 차트상으로는 23년 10월에 이은 두 번째 기술적 반등구간에도 해당됩니다. 막연히 대기업이라고만 알고있었던 삼성바이오로직스의 사업 내용에 대해 살펴보도록 하겠습니다. 미리 말씀드리지만, 삼성바이오로직스는 CDMO (위탁생산) 사업을 영위하고 있는데요, 아무래도 제약 바이오쪽은 순수 개발 및 판매보다는 위탁생산쪽이 매출이 안정적이며 위탁생산이 가능하다는것 자체가 기술력을 갖추었다는 뜻이기도 합니다.

 

[삼성바이오로직스 투자 포인트]

테마 : 제약, 바이오. CDMO (위탁생산)

최근 3년 실적 : 매출 1.6조→3.7조 / 영업이익 0.53조→1.1조

기타 : 최대주주 삼성물산, 삼성전자

삼성바이오로직스 사업 내용 (출처 : 삼성바이오로직스 홈페이지)

 

[삼성바이오로직스]

- 삼성바이오로직스 사업, 지배 구조

 삼성바이오로직스는 바이오의약품 개발 및 위탁생산 사업을 영위하고 있습니다. 위탁생산쪽 매출이 약 67%, 바이오시밀러 개발 및 판매가 30%의 매출을 차지하고 있습니다. 생각보다 위탁생산쪽 매출이 압도적이지는 않고 우위를 점하는 정도로 확인됩니다. 위탁생산쪽은 대량, 소량생산 모두 가능하며 아무래도 위탁 생산이다보니 특정 제품이 정해져있지 않아 더 길게 설명드리기는 어렵겠네요. (생물학 강의 될듯) 

 자회사로는 삼성바이오에피스라는 기업이 있으며 100% 지분을 보유하여 완전자회사입니다. 주주 구조가 굉장히 흥미로운데요, 최대주주는 삼성물산으로 약 43%의 지분을 보유하고 있으며 2대주주는 삼성전자로 약 31%의 지분을 보유하고 있습니다. 국민연금도 약 6.7%의 지분을 소유하고 있네요.

 여기서 눈여겨 보아야할것은 삼성전자도 국민연금도 아닌 삼성물산이 최대주주라는 것입니다. 잘 모르시는 분들을 위해 설명드리면, 삼성전자의 현재 최대주주는 홍라희 여사님이며 삼성물산의 최대주주가 이재용 회장님 입니다. 물론, 삼성생명 등의 지분을 통해 지배력을 행사할 수는 있지만 표면 상으로 이재용이 최대주주인 계열사는 삼성물산이 유일합니다. 기타 삼성 계열사들의 최대주주는 서로 다른 삼성 계열사입니다. 어쨋든 드리고 싶은 얘기는, 삼성은 삼성물산이 그룹의 모태이며 이재용이 최대주주이기 때문에 삼성물산이 최대주주인 삼성바이오로직스를 성장시키기 위해 지속적으로 노력할것이라는 것입니다.

삼성바이오로직스 지분구조

 

- 삼성바이오로직스 수주 내용

 다음으로 이번 수주의 내용을 알아보도록 하겠습니다. 2023년 매출액 대비 약 40%에 해당하는, 1.46조 규모의 수주이며 계약 상대방이 누구인지는 밝히지 않고 미국 소재 제약사라고만 표기되어 있습니다. 아무래도 고객사의 기술과 영업 방향 관련 보안을 유지하기 위한 NDA(비밀유지협약)를 체결한 것으로 보입니다.

 여기서 한 가지 알고 넘어가셔야 할 것은, 삼성바이오로직스의 시가총액은 57조가량인데 요, 1.46조 수주가 매출액 대비 약 40%나 차지한다는 것입니다. 시가 총액 대비는 약 2-3% 수준의 수주인데요, 제약, 바이오 기업들은 대부분 시가총액 대비 고평가 되어있는게 사실이지만 (고PER, 고PBR) 삼성바이오로직스는 거의 유일무이하게 코리아 디스카운트를 당하지 않은 종목들 중 하나로 자본, 순이익 대비 시가총액이 유난히 더 높은 편입니다.

 

- 삼성바이오로직스 재무 분석

 삼성바이오로직스는 자본:부채 약 2:1이며 현금성 자산을 약 1조원 가량 보유하고 있습니다. 매출은 앞서 요약해둔 바와 같이 2021년→2023년에 2배로 증가하였고 그 직전 3년인 2018년→2020년에도 2배로 증가하였습니다. 이정도 성장세면 아주 빠른수준으로 우상향하는 셈입니다. 일단 생산능력은 삼성바이오로직스가 1위이니 아무래도 매출 부분에서 우위를 점할수 있겠죠? 회사채가 약 5,000억 가량 확인되는데요, 전환사채나 신주인수권부사채는 아니니 안심하셔도 되겠습니다. 한 가지 아쉬운건, 배당이 0.1%도 없네요. 최근 삼성바이오로직스, SK바이오사이언스 등에서 계속해서 호재가 나오는걸 보니 바이오주 사이클이 돌아오고 있나 싶은 생각도 듭니다. 마지막으로 차트 보시면서 정리하도록 하겠습니다.

 

- 삼성바이오로직스 차트 분석

삼성바이오로직스 월봉차트

 삼성바이오로직스의 월봉차트입니다. 월봉 60일선을 강한 지지선으로 반등하는 모습들을 보여주고 있습니다. 삼성바이오로직스가 상장한지 10년이 지났다면 월봉 120일선도 확인이 되었을 텐데요, 개인적으로 더 강한 지지선이라고 생각하고 있기 때문에 아쉬운 부분이 있긴합니다. 참고로 월봉 60일선을 강한 지지선으로 우상향 할만큼 우량한 종목 국내에 딱 하나, 삼성전자 있습니다. 국민주 삼성전자 투자시에 참고하시기 바랍니다.

 총평을 드리자면 실적 우상향, 제약 바이오는 인류의 영원한 테마이기에 전망도 좋습니다. 이재용이 최대주주인 삼성물산이 최대주주로, 주가 관리를 열심히 할 가능성이 굉장히 높다고 봐도 되겠습니다. 다만 바이오기업의 특성상 고평가 상태라는점을 유의하셔야겠고, 삼성바이오로직스가 유난히 더 고평가 상태라는점만 아시면 될듯합니다. 하지만 반대로 생각하면 그만큼 주가가 관리를 열심히 하고있으며, 주가 상승 기대감이 높다고 볼 수도 있겠네요. 도움이 되셨길 바라며, 모두 성투하시기 바랍니다.

 

삼성전자 PBR 관련 투자법은 아래 포스팅에 적어두었는데요, 관심있으신분은 가볍게 읽어보시기 바랍니다.

(글 중간 쯤 있습니다)

https://jurin-study-room.tistory.com/162

목표주가란 무엇일까? 목표주가 정하는 법