HK이노엔 주가 전망, 기업 분석. 저점 턴어라운드 후 우상향 확인

 HK이노엔이 실적 개선 전망에 상승세입니다. 사실 가장 실없는(?) 증권가 기사 중 하나가 실적 개선 관련 기사인데요, 일반인들이 다 알만한 대기업, 즉 어느정도 규모 이상의 기업은 실적이 가장 큰 호재입니다. 개인적인 판단으로는 아직 콜마쪽 계열사의 인지도는 높지 않은것 같습니다. 즉 실적으로는 매수세가 강하게 붙지 않을 가능성이 크겠죠. 주식 시장은 이성적이지 않고(너 T야?) 매우 감정적이기 때문이죠. 오늘의 상승은, 보통 세력의 매집이라고 표현합니다.

 HK이노엔은 제약 기업인 만큼 신약 개발이 가장 큰 재료가 되겠으며 헬스케어 사업도 영위하고 있습니다. 다만 헬스케어쪽 아이템은 온 나라를 국민들이 사랑할만한 제품이 터져줘야만 주가 상승에 아주 강한 매수세가 들어오겠습니다. 삼양식품의 불닭처럼 말이죠. 실적 덕분인지 HK이노엔의 주가가 이제 저점을 찍고 턴어라운드 하는것으로 보여 기업분석과 함께 전망에 대한 의견을 드리고자 합니다. 최근 삼성바이오로직스, SK바이오사이언스, 대웅 등 크고 작은 제약 바이오 기업들에서 호재가 터지고 있습니다. 제약 바이오 사이클이 오는것으로 보이니 다른 제약 바이오 종목들에도 관심을 주셔야겠습니다. 투자에 도움이 되셨으면 하는 바램입니다.

[HK이노엔 투자 포인트]

테마 : 제약, 헬스케어, 미용 (화장품)
최근 3년 실적 : 매출 7,700억→8,289억 / 영업이익 503억→659억
참고사항 : 한국콜마가 최대주주 / 컨디션, 헛개수 / 전신은 CJ헬스케어

HK이노엔 사업

 

 

[HK이노엔]

- HK이노엔 사업 분석

 HK이노엔은 제약, 헬스케어 관련 사업을 영위하고 있으며 (라떼라면) 모두 알만한 숙취 해소 효자 상품인 컨디션, 헛개수 제품을 보유하고 있습니다. 아래 그림을 보시면 홍삼 제품도 있는데요, 최근 헬스케어 기업들은 모두 홍삼제품을 보유하고 있는것 같네요. 정관장의 매출이 많이 떨어졌겠습니다. 하지만 주요 매출은 최근 뉴스기사에서 자주 등장하는 케이캡이라는 역류성식도질환 치료제의 비중이 14.4%, 각종 수액의 매출이 13.8%입니다. 또한 여성이라면 대부분 접종하며 최근에는 남성들도 함께 접종하는 가다실9가의 매출이 10.1%, 이외 제약부분 매출 비중이 89% 가량을 차지하고 있습니다. 눈여겨 볼 점은, 24년 1분기 기준으로 케이캡의 매출이 23년 연간 매출의 50% 가량을 달성하였으며 23년 1분기 기준의 약 2배입니다. 아마 앞으로도 케이캡 관련 호재가 나올 가능성이 높고 케이캡이 아니더라도 주가 상승 탄력은 헬스케어나 화장품보다는 제약쪽이 강할 가능성이 높다고 볼 수 있습니다.

HK이노엔 제품들

 HK이노엔의 최대주주는 한국콜마이며 지분 약 43%를 보유하고 있으며 국민연금이 약 6.6%의 지분을 보유하고 있습니다. 한국콜마는 수개월 전 우상향 추세로 접어든 종목 중 하나로, 화장품 관련주입니다. 아마 올리브영 등의 화장품 샵에 가서 아무 화장품 하나 잡아서 제조사를 찾아보시면 한국콜마/코스맥스/코스메카코리아 중 하나는 높은 확률로 적혀있을 것입니다. 매체에 잘 안나와서 모를뿐 화장품 업계에선 인지도 높은 기업이라는 뜻이죠. 그 외에도 상장 종목 중 ’콜마’가 포함된 콜마홀딩스, 콜마비앤에이치가 계열사 입니다. 법적으로 허가된(?) 다단계 기업인 애터미가 콜마의 브랜드입니다. 

 HK이노엔은 한국콜마가 CJ헬스케어를 인수한 것이며, 콜마 브랜가 화장품 업종뿐 아니라 제약, 헬스케어까지 섭렵하고 있는것은 먼저는 창업주가 대웅제약 출신이라서 케미칼에 대한 이해도가 높았을 것으로 보이며 화장품/제약/헬스케어 쪽에 적용되는 케미칼들은 화학 구조상으로 정말 한끝차이입니다. 적용 분야를 잘 찾아내는것이 중요하죠. 

 

 

- HK이노엔의 사업 아이템?

 HK이노엔의 사업아이템을 간략히 정리해보도록 하겠습니다. 요즘 매출 상승중인 제품인 케이캡부터 시작하겠습니다.

① 케이캡 : 케이캡은 소화성 궤양용제로 HK이노엔이 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 여기서 소화성 궤양이란, 사람의 위장에서는 소화액(위액)이 분비되는데요, 아주 강한 산성을 지니고 있습니다. 보통은 위에서 분비되는 점액이 인체를 보호해주는데 어떤 사유에서인지 위액이 위 또는 십이지장을 손상시킬 수 있으며 이를 소화성 궤양이라 합니다. 요즘 사람들은 예전에 비해 훨씬 맵고 짜며 자극적인 음식들, 커피 등을 더 자주 섭취하며 스트레스에 매우 취약하기 때문에 소화성 궤양이 많죠. (글을 쓰다보니 저도 있는거같네요..ㅠ) 국민들이 아픈건 슬픈 일이지만 덕분에 HK이노엔은 매출이 상승하고 있습니다. 

HK이노엔 케이캡

 

② 컨디션 : 숙취해소제로 매우 유명하죠. 술과 회식이 문화인 한국사회에서 필수이며 매출의 6-7% 가량을 차지하고 있습니다. 요즘 MZ들은 회식할 때 술을 안먹거나 테이블당 1병정도 밖에 마시지 않는다고하니 혹여 5-10년 내에는 매출이 떨어질 수도 있겠네요. 음료형 뿐만 아니라 자두, 망고, 그린애플맛 스틱 상품도 있습니다.

HK이노엔 컨디션

③ 오마프플러스원페리주 : 두번째로 높은 매출 비중을 차지하고 있는 수액 제품 중 하나이며 어떤 수액인지 용도를 정확히 표기해두지는 않았으나, 성분을 보아하니 아미노산 수액, 포도당 수액, 지방산 수액 3종이 있으며 일반인들이 사용하는건 아니고 병원에서 전문적으로 사용되는 제품인 것으로 보입니다. 즉, 아는 사람들은 다 알테니 용도를 써두지 않은것 같네요. 어쨋든 매출이 꾸준하게 유지될 가능성이 높다고 봐야겠습니다.

HK이노엔 수액

 

- HK이노엔 재무, 차트 분석

 HK이노엔은 오늘자 기준 시가총액 약 1.1조원, 자본:부채 비율 약 2:1이며 PBR 약 0.94 입니다. 제약, 바이오 종목은 타 종목들에 비해 저점 PBR이 높은편이라고 말씀드렸는데요, 0.94정도면 제약주는 주가가 거의 바닥이라는 뜻입니다. 2021년→2023년 3년간 매출도 영업이익도 폭증하진 않았지만 꾸준히 상승하고 있습니다. 앞서 24년 1분기 케이캡의 매출이 작년 연간 매출의 50%라고 말씀드렸는데요, 이 덕분인지 24년 1분기와 23년 1분기를 비교하면 영업이익이 56억에서 173억으로 급증하였습니다. 따라서 2분기 실적을 기대해볼만 하겠습니다. 전환사채, 신주인수권부사채 모두 없습니다. 배당률이 높지는 않지만 연간 0.8-0.9% 가량의 배당을 실시하고 있습니다.

HK이노엔 일봉차트(좌) 월봉차트(우)

 왼쪽 HK이노엔의 일봉차트를 먼저 보시면 오늘 한 번, 그리고 6월 17일에 윗꼬리가 긴 양봉이 한 번 나왔는데요, 이게 바로 세력의 매집 흔적이 남은 것입니다. 특히 오늘 상승은 장초반 급등 후 유지하는 패턴이었기 때문에 오를까 말까 개미들의 애간장을 녹이는 전략이었던것 같네요. 오른쪽 월봉차트를 보시면 현 상황이 더 명확히 보입니다. 월봉 20일선을 지지선으로 주가가 유지됨을 알 수 있습니다. 물론, 지지선보다 아래로 주가가 빠지는것도 관찰은 되지만 거기까지는 개미가 어쩔수 없는 영역입니다. 어쨋거나, 만약 이 다음에 주가가 월봉 20일선을 터치하거나 더 아래로 빠진다면 (38,000원 이하) 매수 기회라는 의미로 받아들여도 되겠죠. 현 주가는 40,150원으로 지지선 대비 괴리율도 높지 않습니다.

 저의 분석이 주린이 분들에게 도움이 되셨길 바라며 마치도록 하겠습니다.

 

[HK이노엔 목표 주가]

1차 목표가 : 43,000원

2차 목표가 : 50,800원

3차 목표가 : 64,000원

최종 목표가 : 전고점 돌파, 시황에 따른 대응