자연과환경 또 유상증자. 주가 전망 및 차트 분석

 자연과환경이 '또' 유상증자를 실시하였습니다. 일단 내일 오전장 하락 시작은 피할 수 없을 것으로 보이네요. 일전에 포스팅을 작성했던 것 같아서 찾아보니 2021년에 유상증자를 실시했었고 3년만에 실시하는 유상증자 입니다. 자연과환경 사업 내용 간략히 확인 후에 유상증자 내용, 대응 방안 알아보도록 하겠습니다.

 

[자연과환경]

- 자연과환경 사업 및 재무 분석
 

테마 : 친환경, 건설업
최근 3년 실적 : 양호한 수준 유지

 
 자연과환경은 기업의 이름과 비슷하게 토양정화, 환경생태복원사업 등의 친환경 사업을 영위하는 기업이며 건설업에 해당합니다. 매출은 생태 관련 블록 제품이 약 73%를 차지하고 있습니다. 그 외에 조경, 녹화, 수질정화에서 매출이 약 25% 발생하고 있습니다. 친환경이 대세인 최근의 동향에 아주 적합한 사업을 영위하고 있다고 할 수 있겠네요.
 다음으로 재무 입니다. 사실 재무 부분이 유상증자의 호재, 악재를 판단하기에 가장 중요합니다. 기업의 자본이 0아래로 내려가는 것을 자본잠식이라 하는데요, 자본잠식이 될 경우 해당 종목은 거래정지가 됩니다. 따라서 자본잠식이 되려는 기업이 유상증자를 실시한다면 호재로 작용하여 오히려 주가가 상승하는 효과가 있습니다. 그런데, 자연과환경의 재무는 자본:부채 비율이 약 2:1이 조금 안되며 최근에는 영업이익도 꾸준히 발생하고 있습니다. 즉 유상증자를 굳이 실시할 이유가 없는것이지요. 그렇다면 왜 자연과환경이 유상증자를 실시하는지, 내용을 살펴보도록 하겠습니다.

 

- 자연과환경 유상증자 내용
 자연과환경이 공시한 내용에 따르면 시설자금, 운영자금 확보를 위해 238억원의 유상증자를 실시한다고 합니다. 24년 1분기 기준 자본금이 790억원이니 총 자본금의 30%에 해당하는 금액이며 총 주식수 대비 39% 입니다. 발행예정가액은 746원으로 할인율은 25%라고 써있지만 최근 평균 주가를 기준으로 계산한 것이므로 오늘 종가를 기준으로 하한가 (-30%)를 기록해도 746원보다는 높습니다. 최소 20% 하락으로 장이 시작될 가능성이 높겠네요.
 이번 자연과환경 유상증자는 '주주배정후 실권주 일반공모' 방식이며 말 그대로 기존 주주에게 청약할 권리를 준 뒤에 청약 미달로 남는 물량을 일반 투자자들에게 청약 할 수 있도록 하는 방식입니다. 즉, 만일 여러분이 주주라면 유상증자에 청약할 기회가 먼저 주어지는 것입니다. 따라서 주주 여러분은 유상증자 참여 여부를 결정 할 수 있습니다. 그렇다면, 자연과환경의 주가가 746원 아래로 하락할지 아닐지를 판단하시면 되는 것입니다. (746원 이하로 하락할 경우 그냥 매수하는 것이 더 이득이죠) 시장이 해당 유상증자를 호재라고 판단할지, 악재라고 판단할지 알 수 없네요. 대주주가 경영권 강화를 위해 낮은 가격에 주식을 매수하려는 것이라면 매우 호재일 수는 있겠습니다.
 정리하면 아래와 같습니다.
 

[자연과환경 유상증자]

1. 자본:부채 비율이 양호하고 최근에 영업이익이 발생하는 것으로 보아 회사에 문제가 생긴것은 아닐 것이다.
2. 주가가 746원 이하로 내려가지 않을 것이라 예상된다면 청약에 참여하여 추가 매수
→ 시황에 따라 유동적 대응 필요
3. 발행 예정가액이 746원이니 최소 20% 이상 하락으로 장이 시작할 것 (하한가 찍어도 767원)
 

자연과환경 유상증자 공시 내용

 
- 자연과환경 차트 분석

자연과환경 일봉차트 (좌) 월봉차트 (우)

 왼쪽 자연과환경 일봉차트를 보시면 최근에는 딱히 큰 슈팅없이 횡보중 이었습니다. 그리고 악재로 인한 급락을 예상하고 있습니다만, 시장의 반응이 더 중요합니다. 오른쪽 월봉차트를 보시면 2019년에 저점 주가가 781원이며 2014년 저점 주가가 638원인데요, 보통 전저점(781원) 보다는 가격을 위로 유지하는지를 보면 되는데요, 유상증자는 매우 감정적인 하락을 동반하여 추세를 따르지 않는다는 것이 문제입니다.
 오늘 종가가 1096원이었으니 하한가를 기록해도 767원이므로 하한가 기록도 가능성이 없지는 않습니다. 다만 주주 여러분께서 생각하셔야 할 것은 단 한가지. 청약시 내가 주식을 받을 때 746원보다 높을 것이냐 낮을 것이냐 하는 것입니다.
 주주 여러분의 성투를 기원하며 무거운 마음으로 포스팅을 마치도록 하겠습니다.
 
아래는 같은날 유상증자를 실시한 DXVX 관련 포스팅입니다. 비교해보자면, DXVX는 자본잠식 우려로 실시하는 유상증자로 보이고 그에 비해 자연과환경은 재무가 좋으니 청약을 해보셔도 되겠다는 주관적인 의견입니다.
https://jurin-study-room.tistory.com/156 

DXVX 유상증자. 주가 전망 및 차트 분석

아래는 2021년에 작성했던 자연과환경 유상증자 관련 포스팅입니다.
https://jurin-study-room.tistory.com/107

자연과환경 유상증자로 급락. 증자 내용과 차트분석으로 본 대응법!

아래는 2차로 업데이트한 자연과환경 유상증자 관련 포스팅입니다.
https://jurin-study-room.tistory.com/159

자연과환경 유상증자 주가 전망과 대응 전략 2차. 악재에도 상승?