뉴인텍 전환사채 발행. 주가 전망 및 차트 분석. 호재일까 악재일까?

 뉴인텍이 50억원 규모 전환사채를 발행을 공시하였습니다. 전환사채는 시장에서 유상증자와 유사한 영향력을 발휘하는데요, 유상증자가 늘 악재는 아니듯 전환사채 역시 시황에 따른 해석이 필요합니다. '사채'라는 단어에서 알 수 있듯이 빚이기 때문에 일단 뉘앙스는 매우 부정적인것으로 보입니다. 뉴인텍 종목 분석을 통해 전환사채의 호재 악재 여부를 함께 고민해보시면 좋을 것 같습니다. 우선 전환사채란 무엇인지 간단히 설명드리도록 하겠습니다.

 

[전환사채]

 전환사채란 '(주식으로) 전환이 가능한 사채(빚)' 라는 뜻으로 받아들이시면 되겠습니다. 그렇다면 유상증자와 전환사채는 어떻게 다를까요? 이는 직접 당해보신(?) 분이라면 잘 아실텐데요 간단히 설명드리자면 아래와 같이 요약 가능하겠습니다.

 

- 유상증자 : 기업이 특정 금액을 받는 대가로 특정일에 금액에 비례하는 주식 발행

- 전환사채 : 기업이 특정 금액을 빌리는 대가로 이자가 붙을 수 있음.주식으로 전환이 될 수도 안 될수도 있으며 주식으로 전환 전에 사채 취득 가능

 

 유상증자는 받는 금액만큼 주식으로 보상하겠다 이고 전환사채는 빚을 졌으니 이자를 내거나 주식으로 전환해서 갚겠다. 즉, 유상증자는 '주식↔현금간 거래'이고, 전환사채는 '빚'이므로 기업이 계약일 이전에 사채를 취득함으로써 빚을 갚을 수 있습니다. 전환사채가 악재가 되는 경우는 발행한 사채가 주식으로 전환되는 순간이기 때문에 전환사채 전환 청구기간 시작일이 지난 이후부터는 뉴인텍의 공시를 더 자주 확인해주셔야 겠습니다. 이제 뉴인텍 전환사채 발행에 대해 해석해보도록 하겠습니다.

[뉴인텍]

- 뉴인텍 사업, 재무 분석

 

테마 : 커패시터 (축전기), 자동차, 전기차, 친환경

고객 : 현대차, 기아차, 삼성전자, LG전자 

최근 3년 실적 : 매출 690억→790억 / 영업이익 3억→(-110)억

 

 뉴인텍은 커패시터 (축전기) 관련 사업을 영위하고 있습니다. 국내에서는 전기차 커패시터 1등 기업이라는 타이틀이 있으며 자동차, 태양광용 커패시터 매출이 약 50%, 커패시터 재료 관련 매출이 30% 입니다. 1등 타이틀을 달고 있던 대기업도 휘청하는 경우는 허다하니 (코닥, 인텔 등) 타이틀만 믿어선 안되겠습니다. 고객은 삼성전자, 현대기아차 등 국내 대기업을 다수 포함하고 있네요. 대기업에 납품하는데 왜 뉴인텍의 규모는 작을까? 라고 궁금해하시는 분들이 계실텐데요, 커패시터라는 부품자체가 매우 흔하고 저렴한 제품입니다. 어느정도 규모로 납품하는지는 모르겠지만 가격 경쟁력에서 밀리지 않기 위해 단가를 낮게 공급하는 것 같네요.

 시가총 약 400억의 초소형주이며 자본:부채 비율은 1:1.3정도로 양호해 보입니다. 최근 3년간 매출은 꾸준히 증가는데 반해 영업이익은 급감하였으며 이는 최근 원자재 값 증가에 의한것이라 공시해두었습니다. 24년 1분기까지도 적자는 지속중으로 확인되며 실적을 전환사채 내용과 함께 비교하여 대응 전략을 생각해볼 수 있을 것 같습니다.

 

- 뉴인텍 전환사채 내용

 

전환청구기간 시작일 : 2025년 5월 31일

전환청구기간 종료일 : 2029년 4월 30일

주식총수 대비 비율 : 10.74%

전환가액 : 816원

최저 조정가액 : 572원

 

 

 여러분께서 반드시 명심하셔야 할 부분만 요약해두었습니다. 전환청구기간(주식 전환 가능기간)이 25년 5월31일부터 4년입니다. 즉 앞으로 1년간은 주식으로 전환될 걱정이 없으니 안심하셔도 됩니다. 주식총수 대비 비율은 10.74%로 아주 낮은편은 아닙니다. 전환가액은 816원으로 되어있으나 최저 조정가액이 572원이므로 뉴인텍의 주가가 하락 할 경우 아무리 낮아도 572원의 가치로 주식으로 전환이 됩니다. 그 말인 즉슨 전환사채의 주체들이 예를 들어 뉴인텍의 주가가 500원이 된다면 572원 보다는 비싸게 매도하기 위해 주가를 올리려 안간힘을 쓸 것입니다. 그렇지 않으면 손해가 날 것이기 때문입니다. 따라서 대응 전략은 아래와 같습니다.

 

[뉴인텍 전환사채 대응전략]

1. 전환청구기간 시작일은 1년뒤부터 → 아직은 호재도 악재도 아님 (그래서 공시에도 주가 하락하지 않음)

2. 현재 자본금이 310억, 전환사채 50억이므로 자본잠식에 대한 리스크 헷지 목적으로 보임

3. 악재로 주가가 572원 아래로 하락시, 전환사채가 남아있다면 매수 가능 → 세력이 572원 위로 주가를 올려줄 것

 

- 뉴인텍 차트 분석

뉴인텍 월봉차트

 뉴인텍의 월봉차트 입니다. 2020년 코로나 급락 이후 급등이 나왔고 이후 하락하는 모습입니다. 2020년에는 전자제품, 부품 관련주들은 모두 상승했으니 당연한 결과라고 봐야겠습니다. 지지선이(바닥 주가) 대략 1,000원 부근으로 판단되는데 하락이 더욱 깊은 모습입니다. 전환사채만 아니었다면 매수 가능 구간으로 판단됩니다만 실적이 아주 좋지는 않아서 저 같으면 패스 할 것 같네요. 이런 패턴의 차트는 2가지 해석이 가능합니다.

 

1. 다운턴으로 기업이 정말 힘들다, 그래서 전환사채도 발행했다

2. 악재 같은(?)걸 퍼뜨리고 추세 밖으로 주가를 크게 낮춰서 개미 내쫓고 주가 올리겠다

 

 아직은 호재인지 악재인지 판가름이 안나는 상황이니 주주분들께서는 24년 2분기 실적을 꼭 챙겨보시고 투자에 참고하시기 바랍니다. 모두 성투하시기 바랍니다!

 

아래는 전환사채 확인방법과 투자법, 각종 용어에 대해 적어놓은 포스팅입니다. (신주인수권부사채도 동일 합니다)

https://jurin-study-room.tistory.com/212

전환사채란? 전환사채 확인 방법과 투자법. 호재 악재 구별 및 용어 설명 (신주인수권부사채도