흥아해운 주가 전망. 거래정지였던 이유? (해운 관련주)

 이제는 해운주인 흥아해운은 10여년 전에는 안철수 테마주에 포함되어 있었는데요 코로나19 사태 이후 주식을 시작하신 분들께서는 생소한 종목이실 수 있겠습니다. 특히나 약 2년의 거래정지 후 다시 거래가 시작된 종목인만큼 리스크를 반드시 체크하셔야 하겠습니다. 경험상으로 거래정지가 된 종목들은 대부분의 경우 거래정지에서 벗어나지만 어쨋든 그 기간동안은 주주분들의 돈이 묶이는것이기 때문입니다. (예금은 해지라도 할 수 있죠) 최근 다시 떠오르는 해운주의 선별을 위해 흥아해운에 대해 정리해보고자 합니다. 주주와 주린이 분들께서는 투자에 도움이 되셨으면 하는 바램입니다.

흥아해운

 

 

[흥아해운]

- 흥아해운 사업, 재무 분석

 

테마 : 해운, 안철수(?)
영업부문 : 케미칼(Chemical) 운송
최근 3년 실적 : 매출 817억→1,648억 / 영업이익 (-18억)→246

 
 흥아해운은 해운 관련주이며 여기서 해운은 해상 운송의 줄임말입니다. 과거 안철수 관련주로 엮여 급등했었으나 최근에는 안랩도 안철수 테마가 아닌것처럼 느껴질 정도이니 안철수 테마로 움직일 것 같지는 않습니다만, 혹여나 알아는 두시길 바랍니다. 혹시 운전하시는 분들은 고속도로에서 HEUNG-A라고 써진 컨테이너 박스를 싣고가는 화물차를 보신적이 있으실 겁니다. 네 흥아해운입니다. 아래 그림 가운데에 흥아해운의 서비스 경로가 나와있는데요, MIDDLE EAST (중동) 이라고 되어있는곳 옆이 바로 홍해입니다. 따라서 최근 해운주에서 부각되고 있는 재료인 홍해 사태 관련 반사이익을 얻을 수 있는 종목이라고 할 수 있죠. 참고로 홍해 사태란 후티 반군이 이스라엘로 향하는 상선을 홍해에서 격추시긴 사건입니다. 아래 지도만 봤을 때는 가장 직접적인 이익을 볼 수도 있을것 같네요. 최대주주는 장금상선이라는 곳이며 지분율이 84.85%입니다. 어마어마 하군요.

 홈페이지상에 공지된 운송 화물은 모두 케미칼들입니다. 아세트산(식초), 아세톤부터 시작해서 석유화학 관련 물질인 벤젠, 톨루엔, 자일렌과 반도체에서 사용하는 인산까지 다양한 케미칼들을 운송하고 있습니다.

흥아해운 선박과 서비스 경로

 

흥아해운의 시가총액은 약 6,000억이며 연결기준 자본:부채 비율은 약 1:1입니다. 다만 자본이 1,813억으로 시가총액 대비 매우 낮습니다. 즉 고PBR이라는 뜻입니다. 3이 조금 넘겠네요. 거래정지였던 종목답지 않게 전환사채, 신주인수권부사채가 없네요. 이 부분은 주가에 긍정적인 것으로 해석됩니다.

 

 실적은 3년전 대비 매출이 2배로 폭등하였으며 영업이익은 적자에서 246억으로 전환되었습니다. 매출대비 약 12%가 영업이익이니 꽤 괜찮은 수준이라 할 수 있겠습니다. 재무관련 흥아해운의 중간평을 내리자면, PBR 3이상으로 저평가인 기업은 아닙니다만, 재무가 부실하지는 않습니다. 영업이익도 꾸준히 나오고 있으니 지금 당장은 재료만 보고 투자해야할 종목으로 보입니다. 일단은 홍해 사태재료, 해운 운임 비용 상승재료가 모두 호재로 작용할 것으로 보이니 주가 상승 모멘텀은 충분합니다. 이제 과거 흥아해운이 거래정지였던 사유에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

[흥아해운 거래정지 사유?]

 혹시 흥아해운 종목을 매수하고 싶으시거나, 이미 매수하신 분들 중에 흥아해운의 사라진 2년, 거래정지 기간이 찝찝하신분들이 있으실 것 같습니다. 보통 좋은 사유로 저렇게 오랜 기간 거래정지가 되지는 않겠죠. 생각보다 사유는 단순합니다. 자본잠식 때문이었습니다. 자본잠식이란, 주식의 자본이 0이되는 것을 말하는데요, 비상장 주식의 경우 자본이 0보다 낮은 기업은 많습니다. 원래 주식이라는 것의 개념이, 다른사람에게 돈을 투자받아서 그 대가로 돈의 역할을 하는 종잇장을 주는거잖아요. 그런데 회사가 대박이 나면 종잇장이 비싸지는 거죠. 하지만 상장종목의 경우, 자본이 0이되면 상장폐지 사유가 됩니다. 공개적으로 거래되고있는 종목이기 때문에 기업 파산에 따른 더 큰 피해를 방지하기 위함이죠. 이 자본 잠식에서 벗어나기 위한 가장 흔한(?) 방법이 바로 유상증자입니다. 악재로 알고계시는 이 유상증자를 통해 자본잠식에서 벗어날 경우 오히려 호재로 해석되며 주가가 급등하게 됩니다. 물론, 거래정지 종목이 아닐 경우입니다.

 아래 보시면 제일 왼쪽이 2020년 기준 재무제표인데요, 자본이 (-262억)으로 0보다 낮아져 자본잠식이 되었고, 거래정지가 되었습니다. 이를 해결하기 위해 유상증자를 실시하였고 현재의 최대주주인 장금상선이 현금을 조달하게 됩니다. 즉, 인수하게 된 것이죠. 장금상선은 SINOKOR라는 기업으로, 종종 보신적이 있으실 겁니다. 이렇게 거래정지에서 벗어난 지금은 영업이익 흑자전환되어 승승장구하고 있으므로 당분간은 거래정지 위험성은 없다고 생각하셔도 되겠습니다!

흥아해운 거래정지와 거래 재개 이유

 

- 흥아해운 차트 분석

흥아해운 일봉차트(좌) 월봉차트(우)

 흥아해운의 일봉차트를 (왼쪽) 먼저 보시면 계속된 주가 하락기간과 거래 정지 기간이 보이실 겁니다. 이런차트는 정말 강한 재료를 만나서 급등이 나오지 않는다면 저항이 너무 자주 걸릴것 같네요. 일단 1차 저항선은 전고점인 4,900원 부근으로 잡으시면 되겠습니다. 그 다음이 문제인데, 현재 월봉 기준으로 월봉 60일선 위로 올라가서 우상향으로 추세전환 하였으므로 최종 저항선은 월봉 120일선으로 잡으시면 되겠습니다. 물론 그동안 하락이 너무 깊었어서, 저항이 거세다면 도달하지 못할 수 있으니 7,500원 정도를 2차 목표가로 잡고, 최종 목표가는 그정도로 설정하시면 될 것으로 보입니다. 제 포스팅이 도움이 되셨길 바라며, 모두 성투하시기 바랍니다.
 

[흥아해운 목표주가]

1차 목표가 : 4,400원
2차 목표가 : 6,000원
3차 목표가 : 8,500원